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電視面板供需關系開啟反轉 2020年預計價格觸底反彈

2019年12月20日  07:00   21世紀經濟報道   倪雨晴  

導讀:主要有三方面原因:其一是接下來LCD(液晶)產線的縮減,供應側產能減少;其二需求端在增長,包括8K、5G、AI等商用拉動;其三從大環境看,中美貿易關系緩和,對于供求關系也產生了正面影響。

雖然身處寒冬,但是電視面板產業迎來暖意。

本周以來,TCL集團和京東方A接連出現漲停,深天馬A、維信諾、三安光電等面板概念股也有不同程度的漲幅。

在持續了一年多的行業“冰封期”后,面板產業將迎來拐點。面板原本就有其周期,只是這一階段的波谷有點久。隨著2019年高世代產線不斷釋放產能,今年達到了供大于求的頂峰,行業也面臨著前所未有的困境,加之中美貿易戰對下游需求的影響,LGD、京東方、TCL集團等面板大廠的凈利應聲下滑。

直到如今2019年底,面板周期出現了上行的跡象。

中泰證券表示,預計未來供需邊際向好,2020年面板行業望拐頭向上。供給方面,即使有國內新產線開出,三星和LGD產能調整計劃將改善明年LCD行業整體供給。歐洲杯和奧運會賽事的舉辦以及智慧屏的推出有望加快電視換機周期的啟動。通過對全球LCD面板行業的供需測算,2020年面板行業有望迎來新一輪景氣周期。

雖然身處寒冬,但是電視面板產業迎來暖意。-宋文輝攝

需求回暖 2020年面板價格上升

2019年的電視面板確實難,從業績就可以感受到涼意。

LG Display陷入巨虧,其財報顯示,2019年第三季度收入為58216億韓元(約346億元人民幣),同比下降5%,營業虧損高達4370億韓元(約26億元人民幣);前三季度累計營業虧損為9575億韓元(約57.8億元人民幣),凈虧損超過1萬億韓元(約60億元人民幣)。

京東方2019年三季報顯示,前三季度公司實現營收857.22億元,同比增長23.4%;歸母凈利潤為18.52億元,同比下滑45.18%;毛利率同比下行6.5個百分點。

TCL華星前三季度營收為245.6 億元,同比增長 28.4%;凈利潤13.0 億元,同比下降28.7%。

冷颼颼的下降到了12月份,終于迎來反彈,從國內市場看,首先就表現在股價上。對于此次上漲,多位業內人士向21世紀經濟報道記者表示,主要有三方面原因:其一是接下來LCD(液晶)產線的縮減,供應側產能減少了;其二需求端在增長,包括8K、5G、AI等商用的拉動;其三從大環境看,中美貿易關系緩和,對于供求關系也產生了正面影響。

群智咨詢(Sigmaintell)總經理李亞琴向21世紀經濟報道記者分析道:“一方面就是產業大環境的變化,首先就是上周中美貿易關稅政策的變化。原定于12月15日要對1650億美元再加征的關稅不加征了,這會影響到很多顯示終端產品,比如平板電腦、筆記本、顯示器等,都不會加征關稅了。還有TV,TV原來計劃加征的關稅是15%,現在是減半了,減為7.5%。面對這些利好,面板廠商,包括產業供應鏈的相關方對于后續的備貨動力、信心都比之前更足一些。”

另一方面,李亞琴認為,需求側也有好轉,“比如國內四季度雙11的促銷,不管是IT還是TV產品的銷售,結果都比預期要好一些;美國的黑色星期五的銷售結果也不錯。這也有利于需求方信心的恢復,他們在面板的采購和需求方面也會比此前更積極一些。”

此外,面板廠商在三季度和四季度都在下調稼動率,控制產能。在這些因素的影響下,群智咨詢預計,面板的價格應該會在2020年一季度迎來反彈,只是現在面板價格在底部,投資者們判斷面板廠的盈利也是在底部,因此股價有所波動。

京東方董事長陳炎順近日接受媒體采訪時則表示,LCD顯示持續下行的行業周期是公司經歷過的最強“寒冬”。明年一季度或者二季度初LCD產業有望回暖。

LCD減產廠商押寶新技術流

在種種原因中,值得注意的是各大面板廠商的動態。一方面,LCD的產線在減少,另一方面,面板廠商在尋找技術中的“明日之星”。

僅從LCD面板看,產能優勢已經逐步由韓國轉向中國,在新一輪的面板競爭中,韓國廠商退出LCD的動作也在加快。在收縮LCD的路線上,韓國廠商走得也很堅決,根據咨詢公司DISCIEN的統計顯示,2020年,韓國的LGD和SDC兩家面板廠均制定了比較激進的收縮計劃,出貨量幾乎腰斬,同比各自減少46%和38%。

京東方也在減少LCD的布局,陳炎順就表示,未來京東方將停止對LCD產線的投資,更多聚焦OLED以及新興的Mini LED和Micro LED等領域。

DISCIEN的數據統計顯示,2019年和2020年共有11個電視面板工廠的產能發生變化,其中有7家工廠將增加產能,4家工廠減少產能。

雖然看起來增加的產能更多,但是DISCIEN指出:“按照一定的良率、切割效率計算,2020年實際增加的出貨面積將不到1M㎡,相比與2019年159M㎡的出貨面積,同比增加不到1%。這個程度的面板出貨面積增加對于每年7%-10%的整機出貨面積增長無疑是杯水車薪。

近幾年此起彼伏的新工廠建設以及超長的過剩歷史,很容易讓人們認為供給會源源不斷的持續增加,不過需要注意的是目前整個產業都處于變革期,比如在短短的過去兩年半內,已經有2.5條10.5代線的規劃停滯(HKC鄭州10.5 holding/SDP美國10.5代線降格/SDP 廣州10.5產能面臨大變數),再加上韓廠在LCD產業上的收縮,實際增加的出貨將非常有限。”

這也為明年面板供需關系的轉換埋下伏筆,與此同時,面板廠商們在更新存量市場,尋找增量市場。

一方面,在OLED之外,Mini LED和Micro LED兩大顯示技術成為香餑餑。比如,京東方就認為,Mini LED技術在未來兩三年將爆發,是未來發展的方向。明年京東方將正式推出玻璃基的Mini LED背光產品。華星也發布了75英寸的Mini-LED產品MLED,按照華星的規劃,75英寸4K產品明年上半年實現量產,2021年把MLED星曜屏產品推廣到更多產品中,比如還可以做直顯電視。三星則早就發布了Micro LED的電視產品,近日也有報道稱三星將在2020年開始大規模生產Micro LED。

另一方面,隨著物聯網的到來,無處不在的屏幕成為趨勢,面板廠商也在下游端尋求更多的應用場景。在電視之外,客廳之外,會有新的增量,比如商顯、醫療等等。加上國家4K超高清顯示產業發展行動計劃等政策利好,也將為面板廠商打開空間,但眼下還需要時間培育市場。

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